AIだけが支える相場、今週はFOMC議事要旨が試金石

おはようございます。新しい一週間の始まりです。先週末の米株は雇用の弱さで一息つきましたが、よく見ると落ち着かない姿でした。ナスダックは最高値なのに、S&P500の構成銘柄の4分の3以上は自分の高値からかなり下にいます。WSJの表現を借りれば、AIがそれ以外の市場を押し出している状態です。

この偏りの背景には金利があります。長期国債利回りは数十年ぶりの高さで、雇用が悪化したときも安全資産として国債が一瞬買われ、すぐ売られました。実体経済にも影響が出ています。2~3%の住宅ローンを抱える持ち家の人たちは、借入金利が高すぎてリフォームを諦め、ホームセンターの高額商品の売上が大きく落ち込みました。

中東もまだ落ち着きません。湾岸でタンカーが再び攻撃され、イランは海峡再開の条件として、米国の海上封鎖の停止と資産凍結の解除を改めて求めました。G7の備蓄放出で原油は一時下がりましたが、精製設備の制約があり、効果は長続きしないとの見方です。

今週の注目は三つです。水曜日のFOMC議事要旨、デルタ航空とペプシコの決算、そして第3四半期決算シーズンの空気感です。利益見通しに強気な企業の数は過去最多とのことで、期待は高めです。